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推動上市公司高質量發展,服務構建新發展格局——沙雁總經理在2022年金融街論壇年會上的主題演講

深交所官網

時間:2022-11-22

尊敬的宋會長、李主任,各位領導、各位嘉賓,女士們、先生們:

大家下午好!今年是北京金融街建設與發展三十周年,非常榮幸在這一重要節點參加金融街論壇年會。在此,我謹代表深交所對本屆論壇年會的召開表示熱烈祝賀,向關心和支持深交所改革發展的同仁們表示衷心感謝!

黨的二十大提出,加快構建新發展格局,著力推動高質量發展。上市公司是實體經濟的“基本盤”,提高上市公司質量是實現經濟高質量發展的重要微觀基礎。黨的十八大以來,深交所認真貫徹習近平總書記關于資本市場的重要指示批示精神,深入落實黨中央、國務院決策部署,在中國證監會黨委的堅強領導下,緊密圍繞金融工作三項任務,統籌推進深化市場改革,優化多層次市場體系,持續豐富投融資產品,加速推動要素資源向創新領域聚集,有效應對疫情沖擊,有力防范化解重大風險,深市市場韌性和抗風險能力得到顯著提升。借此機會,我從深市一線監管實踐出發,談幾點認識和體會。

一、市場質量結構穩步改善,展現出“優創新、高成長”的“新引擎”

深交所始終將提高上市公司質量作為工作的重中之重,堅持共建、共治、共享,持續在深化改革、加強監管、優化服務上發力,深市上市公司結構和總體面貌發生積極變化,整體發展態勢良好,有力支持了資本市場持續健康穩定和經濟高質量發展。

一是投融資渠道不斷拓寬,服務國家戰略更加有力。兩年多來,創業板試點注冊制承上啟下作用成效斐然,截至今年10月,注冊制下創業板IPO和再融資累計募集資金超過7,200億元。去年4月,深市主板與中小板順利合并,恢復了深市主板IPO融資功能,目前已實現IPO和再融資累計募集資金超過4,100億元。去年6月,深市首批基礎設施公募REITs成功上市,填補了我國大類金融產品的空白,有效促進存量資產和增量投資的良性循環。深市創新綠色金融產品累計融資逾4,700億元,創新創業債、科技創新債發行突破280億,持續助力綠色發展和支持高水平科技自立自強;發行疫情防控專項債超過840億元,全力支持實體經濟克服疫情影響。今年7月,“深瑞通”正式啟動,格林美、國軒高科、樂普醫療等公司全球存托憑證在瑞交所成功上市融資,實現“兩個市場兩種資源”高水平互聯互通。

二是戰略新興產業勢能集聚,優創新高成長特色更加鮮明。以注冊制改革為牽引的資本市場全面深化改革步入存量時代,為市場注入新內涵、新活力、新風氣。目前,創業板已迎來開板13周年,上市公司突破1,200家,總市值超11萬億元,在先進制造、數字經濟、綠色低碳領域優勢凸顯,匯聚了新一代信息技術、新能源、新材料、生物醫藥、高端裝備等九大戰略新興產業,合計市值占比超過70%,并持續打造創新培育新樣板。合并后的深市主板匯聚了行業規模龍頭企業超過130家,科技龍頭企業近50家,是市場化藍籌企業和細分行業冠軍聚集地。近三年,深市上市公司整體營業收入、凈利潤復合增長分別達15%、17%,高成長動力強勁,涌現了一批諸如寧德時代、比亞迪、邁瑞醫療、??低?、匯川技術等優質鏈主型企業,為保障產業鏈供應鏈價值鏈穩定貢獻著“深市力量”。

三是退市改革有效落地,進退有序的市場生態更加彰顯。今年是退市新規實施見效的關鍵之年,深交所認真貫徹落實中央深改委《健全上市公司退市機制實施方案》,著力構建常態化多渠道退出機制。年初至今深市已有24家公司強制退市,接近過去三年強制退市數量總和,一批問題企業集中出清,“退得下、退得穩”成效顯著,“有進有出、優勝劣汰”的良性市場生態正在加快形成。

四是重點領域風險得以收斂,違法違規處置更加高效。按照分類處置原則,深市近兩年違規占用擔保完成整改超過1,000億元,“清欠解?!惫詰鹑〉脹Q定性勝利;持續壓降股票質押風險,深市高比例質押公司家數較峰值減少2/3;堅決落實“零容忍”要求,依法從嚴打擊違法違規行為,今年以來已對120余家上市公司及相關責任人給予紀律處分,打擊力度顯著增強。

二、當前上市公司結構轉型、提質增效面臨“新挑戰”

今年前三季度,市場積極因素逐步增多、上下游利潤結構持續改善,深市公司總體復蘇態勢向好,但也需關注成本壓力、消費需求復蘇緩慢等情況,部分公司推進結構轉型、提質增效的迫切性進一步增加。在此過程中需進一步解決一些阻礙發展的問題。

一是部分上市公司聚焦主業發展定力不足。有的公司仍存在盲目多元化并購傾向,部分新增業務嚴重脫離主業。重組后整合效果不佳,業績承諾完成率不足八成,偏離了供給側結構性改革的方向,錯失了公司聚焦主業、做精做優的機會。從前期游戲、影視并購熱,再到近期芯片、新能源并購熱均有所反映。

二是國資國企長期投資、價值投資功能有待彰顯。今年是國企改革三年行動的收官之年,深市國企近三年營業收入、凈利潤復合增長率分別為18%、35%,均超過市場整體水平,“穩定器”和“壓艙石”作用充分顯現。但是,受企業投資者關系管理、機構路演宣介、市場認知不充分等因素影響,市場對國企的價值發現和資源配置功能仍有待提升。

三是中介機構功能作用未充分發揮。隨著上市公司數量增加、發展分化,以及龍頭企業逐步形成,通過高質量資本運作進行資源、產業整合,提升發展質量的需求日益增長。但我們的專業中介機構及專業金融工具的發展還未能與之匹配,保薦承銷、財務顧問、審計評估、法律服務等中介機構的執業水平、責任意識還需持續提升,需抓緊補足短板弱項。

三、堅定不移立足國情市情,探索出符合高質量發展要求的“新路徑”

當前和今后一個時期仍將是上市公司高質量發展的重要戰略機遇期。深交所將以深入推進實施新一輪提高上市公司質量行動計劃為主線,通過“三個增強、三個塑造”探索高質量發展路徑,用制度的高質量、監管的高質量、服務的高質量推動上市公司發展的高質量。

一是增強制度的適應性,塑造多元包容的創新支持市場機制。以全市場注冊制改革為牽引,加快完善創業板成長型創新創業企業評價標準,突出主板藍籌市場特色,提升市場包容性。研究進一步優化并購重組再融資機制,支持上市公司聚焦主業、規范發展、做優做強。持續完善上市公司自律規則體系,探索建立健全分層差異化信息披露安排,提升新形勢下信息披露制度的適應性與包容性,研究制定先進制造、數字經濟、綠色低碳等重點領域專項信息披露指引。持續增加創新產品供給,研究開發相關主題基金產品,引導中長期資金配置優質資產。

二是增強監管的有效性,塑造精準高效的上市公司監管體系。深入推進監管轉型,優化分類監管,抓好頭部監管和風險問題處置,完善差異化約束機制。加強持續監管,盯緊“關鍵少數”,壓實中介機構責任,嚴厲打擊財務造假等惡性違法違規行為。強化科技監管,構建“人工+科技+平臺”深度融合的監管體系,提高監管數字化智能化水平。

三是增強服務的協同性,塑造共建共治共享的良性市場生態。堅持兩個“毫不動搖”,建設全鏈條、全過程的上市公司服務體系,支持深化國資國企改革,促進民營經濟發展壯大。統籌支持疫情防控和經濟社會發展,努力提供更有彈性、更有溫度的監管。強化公司治理專項培訓,提高“關鍵少數”履責能力。加強與地方政府等各方協調,不斷推動優化政策環境和生態體系。

最后,預祝本次金融街論壇年會圓滿成功!衷心祝愿金融街建設在新的起點實現新的更高質量發展,成為全球開放新高地和世界金融新坐標。謝謝大家!

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